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低估值消費電子仍是最佳選擇，設(shè)備自動化景氣持續(xù)。上周消費電子白馬股繼續(xù)表現(xiàn)強勢，大族、德賽股價大漲。延續(xù)我們節(jié)前后一貫觀點，今年蘋果產(chǎn)業(yè)鏈砍價幅度溫和，疊加部分公司單價和份額的提升。大部分消費電子白馬一季度高增長可以期待，同時在iPhone8大年的催化情緒下，我們認(rèn)為整體消費電子產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)迎來最佳配置時點。低估值龍頭定價已經(jīng)受到國際投資偏好的影響，風(fēng)險調(diào)整后的收益性價比高。繼續(xù)推薦信維通信(天線和屏蔽件份額提升，5G射頻芯片客戶進展順利，員工持股計劃購買完成)歌爾股份(20倍估值處于歷史下沿，聲學(xué)單價持續(xù)提升，VR逐漸放量)，安潔科技(OLED款型供應(yīng)ASP提升2.5倍，收購?fù)�博精密在小金屬件空間廣闊)大族激光(大客戶工藝改型，激光設(shè)備大年)，藍思科技(新機型雙面玻璃價值，3D玻璃滲透率提升)德賽電池(Q4凈利率同比提升，HOV滲透率提升，新款單價繼續(xù)提升)。

另外從產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤和業(yè)績預(yù)告情況看，手機外觀創(chuàng)新拉動上游設(shè)備公司景氣已經(jīng)得到驗證，雙面玻璃加工企業(yè)訂單逐漸釋放，建議重視3C自動化成套檢測設(shè)備公司情況。重點關(guān)注：勁勝精密(創(chuàng)世紀(jì)玻璃設(shè)備訂單景氣)，長園集團(A客戶3C自動化訂單持續(xù)增長)。

關(guān)注一季報可能超預(yù)期個股，本周重視歌爾股份：上周我們此前重點推薦的德賽電池和勁勝精密業(yè)績超預(yù)期，股價大漲；本周建議重點關(guān)注本周即將出業(yè)績的歌爾股份：從今年業(yè)績角度，上半年A客戶產(chǎn)品砍價幅度遠小于去年，外加PSVR，看好Q1同比高成長。

小間距LED確認(rèn)景氣，產(chǎn)業(yè)鏈角度首推洲明科技：上周我們發(fā)出《從小間距景氣到四元LED投資行業(yè)報告》，我們認(rèn)為今年是小間距LED商用滲透加速元年，國內(nèi)300億商顯市場替代空間巨大。首推積極擴產(chǎn)，增長彈性最大的洲明科技，大亞灣產(chǎn)能擴張5倍，深度受益于下游市場高增長。同時推薦小間距封裝龍頭國星光電，小間距LED龍頭利亞德及芯片龍頭三安光電。

半導(dǎo)體板塊繼續(xù)推薦封測，存儲器漲價推薦兆易創(chuàng)新：我們關(guān)注后端封測的BB值，看到2017年前兩個月的封測設(shè)備BB值在1.49左右，預(yù)示今年下半年封測行業(yè)的需求拉動產(chǎn)能填滿可以高看一線。后摩爾定律時代，封測企業(yè)的角色重構(gòu)對估值的重塑。從超越摩爾定律角度看，SiP和Fanout兩項技術(shù)將重構(gòu)封測廠的地位和角色，向方案解決商轉(zhuǎn)變過程中，封裝企業(yè)的地位將進一步提升。另一方面NorFlash因為產(chǎn)能被擠壓，加上潛在的美光科技打算退出造成供給端受限，NorFlash呈現(xiàn)缺貨狀態(tài)。