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剛進(jìn)入2017年，多家LED企業(yè)紛紛申請掛牌新三板。比如萊帝亞照明、三峰智能、瑞勝科技、聯(lián)創(chuàng)光電子公司廈門華聯(lián)等。當(dāng)然，像旭宇光電、佰明光電也正式通過了掛牌。

與此同時，3個月之后，新三板將迎來首次調(diào)層，有業(yè)內(nèi)專家指出，目前至少有接近600家創(chuàng)新層公司面臨被移層的問題。其中，以合格投資者人數(shù)不夠最為嚴(yán)重。面臨大考，新三板LED企業(yè)如何“保層”？

LED企業(yè)新三板掛牌熱

在傳統(tǒng)照明行業(yè)，很少有公司能做上市，只有佛山照明、陽光照明、雪萊特、飛樂音響、雷士照明等寥寥數(shù)家企業(yè)，而在燈飾行業(yè)則幾乎空白，“上市”對于他們來說幾乎遙不可及。

近年來，隨著LED大潮席卷照明產(chǎn)業(yè)，大量資本隨之涌入，照明行業(yè)資本游戲的大門轟然洞開，短短幾年時間，便涌現(xiàn)出了一大批LED照明概念股。這其中，除了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等傳統(tǒng)板塊外，“新三板”更是迅速崛起，大大推動了資本對行業(yè)的滲透。

眾所周知，內(nèi)地的深交所與上交所其“高大上”門檻讓很多中小企業(yè)望而卻步，而“新三板”則打破格局，彌補(bǔ)了中國資本市場發(fā)展中的缺憾和不足，使中小企業(yè)不再飽受資本市場的冷落。

新三板大考來臨，如何“保層”？

3個月之后，新三板將迎來首次調(diào)層，有業(yè)內(nèi)專家指出，目前至少有接近600家創(chuàng)新層公司面臨被移層的問題。其中，以合格投資者人數(shù)不夠最為嚴(yán)重。

可以預(yù)見的是，接下來兩個月的新三板好戲中，“沖層”、“保層”大戰(zhàn)將輪番上演，搶籌合格投資者的暗戰(zhàn)也將即刻上演。部分創(chuàng)新層企業(yè)為了“保層”使出渾身解數(shù)，包括大力拼業(yè)績、設(shè)法增加合格投資者人數(shù)等。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，粉飾財報易導(dǎo)致業(yè)績變臉，臨時突擊增加合格投資者人數(shù)往往伴隨高息回購協(xié)議，容易損害其他股東利益。
在新三板，引入合格投資者的傳統(tǒng)途徑無非這兩個：二級市場買入、通過定向增發(fā)吸收新股東，具體包括定增、增加做市商、大股東墊資開戶、找中介機(jī)構(gòu)等。

新三板創(chuàng)新層紅利可期

無論是大力拼業(yè)績，還是力圖增加合格投資者人數(shù)，創(chuàng)新層企業(yè)使出這些招數(shù)的最終目的都是為了“保層”。東北證券新三板研究中心總監(jiān)付 立春認(rèn)為，雖然創(chuàng)新層在信息披露、募集資金使用等方面都比基礎(chǔ)層公司要求高得多，但在融資、交易制度方面，創(chuàng)新層的公司有望優(yōu)先試點(diǎn)，未來制度紅利可期。

首先，私募基金參與新三板做市試點(diǎn)即將成行，這些機(jī)構(gòu)首選做市標(biāo)的范圍很可能集中在創(chuàng)新層，這將有利于改善創(chuàng)新層企業(yè)的流動性。去年12月份，新三板公告稱，已有包括深創(chuàng)投、朱雀投資、浙商創(chuàng)投等10家私募股權(quán)基金成為首批新三板私募類做市商。據(jù)悉，這些私募機(jī)構(gòu)已準(zhǔn)備了50億元左右的做市資金。

其次，公募基金入市可期，并有望在創(chuàng)新層先行先試。2015年11月份發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》已明確，要研究制定公募證券投資基金投資掛牌證券的指引，支持封閉式公募基金以及混合型公募基金投資新三板市場。

此外，新三板相關(guān)負(fù)責(zé)人此前還表示，市場分層為處于不同發(fā)展階段和具有不同市場需求的掛牌公司提供與其相適應(yīng)的資本市場平臺，從而更有針對性地提出監(jiān)管要求和提供差異化服務(wù)，這也給不少創(chuàng)新層企業(yè)良好預(yù)期，包括從新三板“轉(zhuǎn)板”至創(chuàng)業(yè)板。