據(jù)悉，德國(guó)政府撤回中資企業(yè)收購(gòu)當(dāng)?shù)匦酒O(shè)備制造商Aixtron的批準(zhǔn)，為這項(xiàng)6.7億歐元(約49.4億人民幣)交易，在最后階段設(shè)置障礙。
Aixtron表示，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部撤回上月8日授予中國(guó)福建宏芯基金(FGC)的批準(zhǔn)，宣布計(jì)劃重啟對(duì)這項(xiàng)并購(gòu)交易的評(píng)估。德國(guó)政府考量是否需要實(shí)行更多措施保護(hù)該國(guó)關(guān)鍵技術(shù)。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部曾于今年9月8日批準(zhǔn)FGC收購(gòu)Aixtron約65%股份，交易金額達(dá)6.7億歐元。FGC已于上周五(21日)完成對(duì)Aixtron的收購(gòu)要約。
據(jù)德國(guó)聯(lián)邦并購(gòu)協(xié)會(huì)總經(jīng)理馬德庫(kù)里格早前透露，截至現(xiàn)在德國(guó)累計(jì)已有約200家企業(yè)被中國(guó)并購(gòu)。今年5月，中國(guó)家電制造商美的集團(tuán)以45億歐元，收購(gòu)德國(guó)工業(yè)機(jī)器人制造商庫(kù)卡集團(tuán)(Kuka)。中國(guó)三安光電近期亦表示，已就可能的收購(gòu)或合作與德國(guó)照明企業(yè)歐司朗接觸。
中國(guó)資本收購(gòu)Aixtron事件經(jīng)過
中國(guó)資本收購(gòu)Aixtron自開始談判到達(dá)成協(xié)議，主要分為三個(gè)階段。
一是收購(gòu)準(zhǔn)備階段，2月Aixtron宣布出售股權(quán)，開放企業(yè)競(jìng)購(gòu)，中國(guó)福建宏芯投資集團(tuán)(FGC)開始和Aixtron接觸；
二是收購(gòu)談判階段，雙方就具體并購(gòu)交易細(xì)節(jié)進(jìn)行深入談判，中國(guó)資本最終因價(jià)格和談判條件得到主要股東的青睞；
三是收購(gòu)協(xié)議達(dá)成階段，直到5月23日，F(xiàn)GC正式對(duì)Aixtron發(fā)起收購(gòu)要約。
FGC提出以每股6歐元收購(gòu)Aixtron，收購(gòu)總金額約為6.7億歐元，比過去三個(gè)月加權(quán)平均股價(jià)溢價(jià)50.7%。后續(xù)Aixtron7月份開始處理收購(gòu)要約，等待德國(guó)資產(chǎn)審核委員會(huì)的審查通過，預(yù)計(jì)收購(gòu)將于下半年完成。
值得注意的是，收購(gòu)協(xié)議中規(guī)定公司總部和研發(fā)中心位置不變，CEO和COO等主要高管仍延續(xù)現(xiàn)有的人員，F(xiàn)GC將繼續(xù)支持Aixtron的新技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，所有技術(shù)和相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)仍然歸Aixtron所有，中資僅將獲得6個(gè)監(jiān)事會(huì)席位中的4個(gè)。
收購(gòu)帶來的影響
一是對(duì)我國(guó)MOCVD設(shè)備企業(yè)帶來競(jìng)爭(zhēng)壓力，短期內(nèi)技術(shù)難以實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移。中國(guó)資本收購(gòu)Aixtron后，將有助于Aixtron繼續(xù)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)的合作，進(jìn)一步擠壓國(guó)產(chǎn)MOCVD設(shè)備的市場(chǎng)和利潤(rùn)空間，國(guó)產(chǎn)設(shè)備未來將面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
從技術(shù)方面看，一方面，截至2015年年底，Aixtron共有MOCVD設(shè)備相關(guān)專利組合189項(xiàng)，其中包括多項(xiàng)LED用MOCVD設(shè)備核心基礎(chǔ)專利，所有權(quán)仍為Aixtron，我國(guó)企業(yè)研發(fā)過程中難以繞過；另一方面，收購(gòu)要約中指出愛思強(qiáng)的三大技術(shù)研發(fā)中心仍保持在德國(guó)、英國(guó)和美國(guó)，核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)不變，僅于2011年在中國(guó)和蘇州納米所建立了MOCVD培訓(xùn)中心，用以提供技術(shù)支持，Aixtron正在布局的OLED、石墨烯、碳納米管等前沿薄膜生長(zhǎng)設(shè)備技術(shù)，短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)。
二是有助于我國(guó)布局化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域。化合物半導(dǎo)體在光電轉(zhuǎn)換、微波通信、電力電子等領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊，MOCVD是制造化合物半導(dǎo)體的關(guān)鍵核心設(shè)備。Aixtron在技術(shù)路線圖中著重提出未來將加大對(duì)功率器件、III-V族化合物生長(zhǎng)的MOCVD設(shè)備的研發(fā)投入，提高市場(chǎng)占有率，并繼續(xù)豐富產(chǎn)品組合。三安光電已經(jīng)在大基金的支持下，開始布局GaAs、GaN等化合物半導(dǎo)體生產(chǎn)線，此次中資并購(gòu)Aixtron將有助于補(bǔ)足國(guó)內(nèi)設(shè)備業(yè)的短板，快速發(fā)展化合物半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。
三是我國(guó)資本和產(chǎn)業(yè)合作日趨緊密，海外投資并購(gòu)開啟。隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高度國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本將進(jìn)一步開展有效合作，而且資本的形式逐漸多樣化，包括國(guó)家基金、地方基金、個(gè)人和國(guó)家開放性政策金融機(jī)構(gòu)等，此次并購(gòu)案中方資本即以個(gè)人為主體。中國(guó)資本逐步登上國(guó)際舞臺(tái)，并購(gòu)的范圍和深度也逐漸擴(kuò)大，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)海外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的收購(gòu)有助于我國(guó)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的整合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的快速、均衡發(fā)展。
