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　　從去年一整年到今年上半年，LED行業(yè)里間并購(gòu)頻繁，數(shù)據(jù)顯示，2014年，并購(gòu)案整體金額為60.7億元，而今年的1-8月份，并購(gòu)金額已經(jīng)達(dá)到293.1億元的規(guī)模，并購(gòu)金額已翻5倍。”張小飛博士近日表示，未來(lái)兩年并購(gòu)金額累計(jì)將達(dá)千億，規(guī)模5億元以上的并購(gòu)案例將增加，同時(shí)，兼并將走向國(guó)際化，境外兼并案例也將同步增加。

　　2014年下半年開(kāi)始，LED中上游可謂掀起一股并購(gòu)整合的風(fēng)潮，大魚(yú)吃小魚(yú)，一批中小型企業(yè)相繼退出，大的企業(yè)被更大的企業(yè)收購(gòu)。在進(jìn)入到2015年后，此種風(fēng)潮可謂愈演愈烈，并購(gòu)案也如井噴般此起彼伏，特別是進(jìn)入7月份后，各類(lèi)并購(gòu)案例數(shù)量更是達(dá)到月度峰值。

　　但仍有幾家企業(yè)依然堅(jiān)守沖刺IPO。

　　記者從證監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站獲悉，目前包括歐普照明、廈門(mén)光莆、上海鳴志、超頻三、四川華體照明、深圳名家匯、華陽(yáng)集團(tuán)7家LED及相關(guān)企業(yè)正在處于IPO預(yù)披露階段。此外，惠州元暉光電則已經(jīng)進(jìn)入證監(jiān)會(huì)IPO終止審查名單。

　　　根據(jù)上述公司披露的2014年度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，歐普照明2014年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入384,303.54萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)13.36%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30,084.87萬(wàn)元，較上年下滑37.17%。

　　2014年，歐普照明銷(xiāo)售凈利率為7.83%，同比大幅下滑，主要原因是公司產(chǎn)品毛利率同比下降1.85 個(gè)百分點(diǎn)。隨著LED 替代傳統(tǒng)照明進(jìn)程加深，公司LED 產(chǎn)品銷(xiāo)售占比顯著提高。一方面，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，LED 燈具產(chǎn)品毛利率有所下降；另一方面，傳統(tǒng)照明產(chǎn)品，包括傳統(tǒng)燈具和傳統(tǒng)光源，受LED 沖擊較大，毛利水平持續(xù)降低。

　　數(shù)據(jù)顯示，歐普照明傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)——家居照明燈具2014年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入147,871.54萬(wàn)元，較上年出現(xiàn)小幅下滑，其占公司總收入的比例也從2013年的43.52%下降至38.72%。

　　此外，公司OEM產(chǎn)能比重也出現(xiàn)逐年上升，從2012年的18.28%上升至2014年的24.21%。其中，中山市歐曼科技，江蘇林洋照明為其2014年LED光源類(lèi)占比較大OEM廠商。

　　　廈門(mén)光莆，2014年度營(yíng)業(yè)收入18034.73萬(wàn)元，較上年下滑19.9%，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)為2215.96萬(wàn)元，較上年下滑12.3%。

　　在產(chǎn)能利用率方面，公司2014年LED封裝產(chǎn)能利用率均較上年有所下滑，其中貼片LED產(chǎn)能利用率從2013年的89.9%下滑至2014年65.96%。LED光源產(chǎn)能利用率則從2013年的92.46%下滑至2014年度的38.25%。

　　而在LED照明產(chǎn)品銷(xiāo)量方面，2014年公司的LED面板燈、吸頂燈、燈盤(pán)銷(xiāo)量均較上年出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，LED光源產(chǎn)品銷(xiāo)量則出現(xiàn)大幅下滑。

　　　四川華體照明，2014 年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36,071.79 萬(wàn)元，3,576.14 萬(wàn)元。在營(yíng)業(yè)收入較上年增加2.17%的情況下，凈利潤(rùn)同比下降12.51%。

　　上述利潤(rùn)變動(dòng)主要來(lái)自于公司應(yīng)收賬款的影響，截至2014年12 月31 日，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為14,773.04 萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例為43.75%。2014 年末應(yīng)收賬款余額較大導(dǎo)致當(dāng)年計(jì)提的資產(chǎn)減值損失同比增加295.45 萬(wàn)元，增幅為49.69%。

　　公司作為西部地區(qū)最大的城市照明企業(yè)，首先立足于四川省內(nèi)的城市照明市場(chǎng)，2014年度公司四川省內(nèi)銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到75.45%。

　　上海鳴志，主要包含控制電機(jī)及其驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)產(chǎn)品、LED 控制與驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品兩大核心業(yè)務(wù)，其中LED驅(qū)動(dòng)電源產(chǎn)品2014年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入14,662.60萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)81.69%，其中基本型照明驅(qū)動(dòng)電源銷(xiāo)售單價(jià)為105.12元，智能型驅(qū)動(dòng)電源銷(xiāo)售單價(jià)為157.10元。

　　公司大功率驅(qū)動(dòng)電源前五大客戶2014年收入占比為63.68%，其中山西光宇、江西中節(jié)能晶和照明是兩大國(guó)內(nèi)客戶。

　　本次IPO募投項(xiàng)目之一擬在上海市閔行區(qū)閔北工業(yè)區(qū)鳴嘉路168 號(hào)公司現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)改造部分廠房，增加生產(chǎn)設(shè)備，形成新增年產(chǎn)LED 控制與驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品425 萬(wàn)臺(tái)的生產(chǎn)能力。按照公司預(yù)計(jì)，將在2021 年實(shí)現(xiàn)LED 控制和驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品年生產(chǎn)545 萬(wàn)只，銷(xiāo)售收入將達(dá)到6.2 億元的規(guī)模。

　　　超頻三科技，報(bào)告期內(nèi)，公司LED 照明散熱組件實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入分別為0.27 億元、1.06 億元、1.77 億元，呈快速增長(zhǎng)狀態(tài)。

　　公司主要產(chǎn)品包括LED 照明散熱組件與PC 散熱配件，下游需求、上游產(chǎn)能、行業(yè)技術(shù)發(fā)展以及廠商之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)有重要影響。隨著技術(shù)發(fā)展、生產(chǎn)工藝的進(jìn)步以及規(guī)�；�生產(chǎn)的不斷提升，產(chǎn)品生產(chǎn)成本有持續(xù)降低趨勢(shì)，產(chǎn)品成本的降低及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，將最終導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品售價(jià)下調(diào)。

　　公司披露，未來(lái)若因LED 芯片技術(shù)取得突破性進(jìn)展，光電轉(zhuǎn)換效率大幅提升而降低熱耗，或因不可預(yù)知因素導(dǎo)致LED 照明行業(yè)發(fā)生波動(dòng)，公司可能面臨LED 照明散熱組件市場(chǎng)需求下降導(dǎo)致銷(xiāo)售收入下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司2014年LED 照明散熱組件銷(xiāo)售數(shù)量為1,639,854套，較上年僅小幅增長(zhǎng)8.65%。按照此次募投項(xiàng)目數(shù)據(jù)顯示，公司將在現(xiàn)有年產(chǎn)LED 照明散熱組件200 萬(wàn)套的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升產(chǎn)能至年產(chǎn)500萬(wàn)套。同時(shí)，新增小功率LED 照明散熱組件5,300 萬(wàn)套的生產(chǎn)能力。

　　深圳名家匯，主要從事照明工程業(yè)務(wù)，公司在北京、合肥、成都、重慶等地設(shè)立了4 家子公司、14 家分公司。2014 年度公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別是23,481.59 萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17.75%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4,766.02萬(wàn)元，持續(xù)增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司應(yīng)收賬款在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的比重較高，與公司所處的照明工程行業(yè)密切相關(guān)。截至2014 年末，公司確認(rèn)的長(zhǎng)期應(yīng)收款為6,676.63 萬(wàn)元，如果政府機(jī)構(gòu)未能及時(shí)向公司支付工程款項(xiàng)，且有客觀證據(jù)表明其發(fā)生了減值，將導(dǎo)致長(zhǎng)期應(yīng)收款減值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　華陽(yáng)集團(tuán)，主要從事汽車(chē)電子制造、精密電子部件制造、精密壓鑄以及LED照明等業(yè)務(wù)，2014 年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入455,877.34萬(wàn)元，較上年下滑11.98%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24,448.23萬(wàn)元，較上年下滑22.73%。

　　公司旗下LED照明業(yè)務(wù)主要包括封裝和燈具業(yè)務(wù)，2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20,419.52萬(wàn)元，較上年下滑15.32%。

　　2014年封裝業(yè)務(wù)的產(chǎn)能利用率較之前年份出現(xiàn)較大程度下滑主要是由于市場(chǎng)普遍看好LED照明行業(yè)前景，近兩年較多企業(yè)進(jìn)入LED照明領(lǐng)域，尤其是中游封裝環(huán)節(jié)新進(jìn)入企業(yè)較多，從而對(duì)公司獲取訂單的能力造成了一定不利影響。

　　華陽(yáng)光電自2013年開(kāi)始LED燈具生產(chǎn)業(yè)務(wù)，主要面向大客戶，自2014 年起，公司擴(kuò)大LED燈具的生產(chǎn)規(guī)模開(kāi)始生產(chǎn)家用普通燈具。

　　此次華陽(yáng)光電主要承擔(dān)大功率LED驅(qū)動(dòng)電源項(xiàng)目的募投項(xiàng)目，擬募集資金8,506萬(wàn)元，擬建規(guī)模為年產(chǎn)各類(lèi)大功率LED驅(qū)動(dòng)電源110萬(wàn)臺(tái)套，其中100W大功率LED驅(qū)動(dòng)電源36萬(wàn)臺(tái)套、150W大功率LED驅(qū)動(dòng)電源48萬(wàn)臺(tái)套、200W大功率LED驅(qū)動(dòng)電源26萬(wàn)臺(tái)套。

　　　GGII預(yù)計(jì)，2015年下半年度，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提高，各領(lǐng)域龍頭企業(yè)也將更具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng)。隨著LED照明需求的快速提升，LED行業(yè)將迎來(lái)發(fā)展高峰期，產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)入新一輪擴(kuò)產(chǎn)、布渠道以搶占更多的市場(chǎng)份額。

　　而對(duì)于目前仍處于IPO沖擊階段的企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于此前7月大盤(pán)暴跌，作為“維穩(wěn)”手段之一，IPO與再融資業(yè)務(wù)被摁下暫停鍵，這多少對(duì)于上述企業(yè)來(lái)說(shuō)并非利好。盡管有報(bào)道稱，監(jiān)管層已通知部分發(fā)審委委員于8月5日前返京“報(bào)到”，這被市場(chǎng)解讀為再融資重啟的信號(hào)。

　　但I(xiàn)PO何時(shí)重啟，現(xiàn)在還是未知數(shù)。